亚洲地区经济复苏直面风险与挑战

发布日期:2021-05-31        来源:金融时报



  2021年,全球经济正在从新冠肺炎疫情的阴影中逐步复苏。从地区角度看,亚洲地区由于在疫情中“先进先出”,叠加全球经济复苏推动外需增长,亚洲经济有望在今年迎来显著复苏。国际货币基金组织(IMF)预计亚洲经济今年将增长7.6%,2022年预计将增长5.4%,亚洲有望成为推动全球可持续复苏的重要引擎。

  然而,向好的态势并不意味着亚洲地区经济复苏前景将是一片光明。目前,亚洲地区不同经济体间的经济复苏进程出现明显分化。整体而言,亚洲发达经济体与印度尼西亚以及菲律宾等亚洲新兴市场之间的复苏差距日益加大。部分新兴市场的疫情反复以及政府实施的封锁措施,无疑迟滞了其经济复苏进程。

  而近期,新冠变异病毒以及印度和日本等国不断蔓延的疫情,正成为亚洲地区经济复苏面临的首要障碍。根据IMF4月时的预测,2021年印度经济增速预计将达到12.5%,2022年预计为6.9%。然而,近期印度暴发并且日益恶化的新一轮新冠肺炎疫情,正在给印度的经济复苏前景蒙上一层阴影。日本方面,东京奥运会召开在即,但日本疫情的扩散仍在持续。疫情的再度暴发促使日本政府重新发布“紧急事态”宣言,多个道府县进入紧急状态,日本经济的复苏进程也因此被拖慢。

  若新冠疫苗接种进程可以得到有效推进,部分国家严峻的疫情形势可以得到有效控制,亚洲地区整体经济复苏前景将变得更加光明。加之去年正式得到签署的《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)带来的利好效应,亚洲地区的经济复苏动力也有望得到加强。然而,若疫情继续恶化,不能排除部分国家重新实施严格的防疫措施,亚洲经济复苏将变得更加脆弱。

  而除疫情外,亚洲地区经济整体为外向型导向,外部需求、贸易以及资本流动在亚洲经济中扮演了重要的角色。当前全球经济的复苏推动了亚洲以外地区需求的复苏与增长。美国实施的宽松货币政策以及大规模财政刺激政策,推动美国经济快速复苏,由此带来的进口需求增长,或将通过贸易的方式对亚洲产生积极的溢出效应。

  然而,值得注意的是,亚洲外向型导向经济可以从全球经济复苏中受益,但这同时也意味着,一旦外部环境出现明显波动或恶化,亚洲地区也不免会受到波及。目前,全球经济虽有所复苏,但新冠肺炎疫情的阴霾并未消散。这意味着,全球疫情形势依然存在恶化的可能,尤其是在多国出现新冠变异病毒的情况下。

  另外,尽管在经济政策的大力支持下,美国经济复苏速度超越市场预期,但劳动力市场复苏的不均衡以及疫情带来的不确定性仍在威胁着美国经济的复苏。而今年第一季度欧元区的经济复苏依然疲软。若美欧等发达经济体的经济复苏进程受阻,亚洲地区面临的外部环境将继续充满变数。

  与此同时,即便疫情的阴霾最终消散,但亚洲地区的外部需求复苏与增长仍可能受到贸易保护主义的侵扰。事实上,在新冠肺炎疫情暴发前,贸易保护主义就已对亚洲地区的经济与贸易造成负面打击。只不过在疫情发生后,市场的注意力更多地聚焦于疫情之上,而忽略了贸易保护主义的影响。

  美国特朗普政府对欧盟以及中国等贸易伙伴施加高额关税仍历历在目。若出现更多的关税以及非关税壁垒,亚洲经济复苏面临的外部环境将进一步恶化。

  此外,疫情的暴发加剧了亚洲整体的贫困和不平等问题,生产率下降,劳动力市场遭遇重挫,失业增加,公共和私人债务攀升,部分财务状况已经十分脆弱的经济体和企业更是在疫情中苦不堪言。

  部分亚洲新兴市场经济体还需提防美联储宽松货币政策突然转向所带来的资本流出、债务以及外汇市场风险,个别经济体甚至存在货币以及主权债务危机的可能性。若像2013年的“削减恐慌”再现,或将损害亚洲宏观经济以及金融市场的整体稳定。

  “复苏与风险并存”是当前亚洲地区面临的情况。直面风险与挑战也是亚洲经济在复苏之路上的必然选项。亚洲地区经济已经出现的复苏与增长十分可贵。为实现该地区经济的可持续复苏,需要推进新冠疫苗的接种,控制疫情的蔓延。与此同时,需要提高生产率,将经济“蛋糕”继续做大。通过大量资金的投入,确保经济向更加绿色以及可持续的方向发展。